Birçok yatırımcı, kripto para stake etmeyi pasif geliri elde etmek için bir yöntem olarak düşünür. Ancak, genellikle enflasyonu hesaba katmayı unuturlar. En büyük Proof-of-Stake tabanlı altcoin projelerinin bir çoğu, enflasyon ve stake ödülleri verilerine bakıldığında, geçtiğimiz yıl boyunca yatırımcılar için negatif reel getiri sağladı. Kripto uzmanı Stefan Stankovic, bu konuya açıklık getiriyor.
Kripto para birimi staking nedir?
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Ethereum’un Proof-of-Stake’e (PoS) geçişi hızla yaklaşıyor. Bu ortamda staking pasif gelir elde etmenin bir yöntemi olarak birçok yatırımcının zihninde ortaya çıktı. Staking, bir PoS konsensüs mekanizması kullanan Blockchain ağlarının çalışmasını güvence altına almak ve desteklemek için belirli bir süre boyunca altcoin projelerinin tokenlerini kilitleme uygulamasını ifade ediyor.
Madencilerin işlemleri doğrulamak ve ağı güvenceye almak için büyük miktarda elektrik harcadığı Bitcoin gibi PoW tabanlı kripto para birimlerinin aksine, PoS sistemlerinde, doğrulayıcılar aynı işlevleri yerine getirmek için kripto paraları teminat olarak kilitler. Buna karşılık, hem PoW madencileri hem de PoS stake edenleri, hizmetlerinin ödülü olarak coin alırlar.
Hem madenciliğin hem de stake etmenin karlı olması mümkün. Birçok yatırımcı, herhangi bir madencilik ekipmanı satın almaya, çalıştırmaya ve bakımını yapmaya ihtiyaç duymadan sabit bir gelir elde etmelerine izin verdiği için, sermaye tahsisinde daha arzu edilen bir yol olduğunu düşünür. Bununla birlikte, birçok yatırımcı, hangi altcoin’leri stake edeceğine karar verirken, daha derine inmek yerine yalnızca nominal stake getirilerini göz önünde bulundurma hatasına düşer.
Spesifik olarak, yatırımcılar genellikle, varlığın reel getiri oranları üzerinde etkisi olan, stake etmeyi planladıkları tokenlerinin enflasyon oranlarını kontrol etmeyi unuturlar. Başka bir deyişle, bir tokeni stake etmek, yılda çift haneli getiri sağlıyorsa ancak tokenin yüksek bir enflasyon oranıyla sonuçlanan bir emisyon programı varsa, reel getiri oranları beklenenden daha düşük, hatta negatif olabilir.
Lider altcoin Ethereum’un Merge’den sonra ETH getirileri
Yatırımcıların, CoinMarketCap ve Staking Rewards’dan güncel ve geçmiş verileri kullanarak, en büyük 10 PoS altcoin’in yıllık enflasyon oranını tam olarak tahmin etmesi mümkün. Bu şekilde mevcut stake getirilerini bulmaları oldukça kolay. Bu metrikleri kullanarak, her bir varlık için reel stake getirilerini hesaplamak mümkün.
Örneğin, CoinMarketCap verilerine göre, Ethereum’un 7 Eylül 2021 ve 7 Eylül 2022’deki dolaşımdaki arzı sırasıyla 117.431.297 ve 122.274.059’da kaldı. Bu da ağın enflasyon oranını kabaca %4,12’ye çıkardı. Staking Rewards verileri, stake havuzları aracılığıyla Ethereum’u dolaylı olarak stake etmenin yıllık ödül oranının %4,04 olduğunu ve bu da stake için reel getirinin -%0,08 olduğunu gösteriyor. Bu, staking yoluyla %4,04 getiri elde ettiğini düşünen herkesin, getirilerinin geçen yıl ağın token emisyonları tarafından seyreltildiği anlamına geliyor.
Ethereum’un negatif reel getiri oranı yüzeyde kötü görünüyor. Bununla birlikte, diğer Layer 1 PoS coin holder’ları daha da kötü durumda. Dahası, Ethereum Merge’ü tamamladıktan sonra, ETH ihracı günde yaklaşık 13.000 ETH’den 1.600 ETH’ye düşecek. Bu, Ethereum’un enflasyon oranını yaklaşık %4,12’den yaklaşık %0,49’a düşürecek. Ultrason.money’den elde edilen verilere göre, Ethereum’un gaz fiyatı geçen yılın ortalaması ile aynı kalırsa, ETH, Merge sonrasında deflasyonist hale gelecek. Ayrıca, toplam arzını yılda yaklaşık %1,5 oranında daraltacak. Ek olarak, Ethereum’un nominal getirisi muhtemelen yaklaşık %7’ye çıkacak. Bu da Merge sonrası reel yıllık getirisini yaklaşık % 8,5’e çıkaracak.
Her zaman buna değer mi?
Ethereum’un yanı sıra, en büyük dokuz PoS altcoin’den yedisi, geçtiğimiz yıl boyunca yatırımcılar için negatif reel getiri sağladı. Cardano, Solana, Polygon, TRON, Avalanche, Cosmos ve NEAR, geçen yıl boyunca negatif reel getirilere sahipti. Grubun en kötüsü, enflasyon oranı %73,34 ve nominal getirisi %9,75 olan NEAR’dı. Bu, reel verimini -%63,59’a koyuyor.
TRON’un reel getirisi %-25,34. Ardından %-25,23 ile Avalanche ve -%17,75 ile Polygon geliyor. Solana’nın reel getiri oranı şu anda -%14,38. Cosmos’un oranı -%11,7 ve Cardano’nun oranı -%3,09. Verilere dayalı olarak, çoğu PoS kripto para staker’ı pasif gelir elde etmek yerine, agresif token emisyon programları nedeniyle geçen yıl boyunca gerçek anlamda gelir kaybetti.
Bahis yapılabilecek en karlı altcoin projeleri
Aynı metodolojiye dayalı olarak, en büyük 10 PoS altcoin’den sadece ikisi, geçen yıl boyunca stake edenler için pozitif reel getiriler sağladı. Bu arda, BNB, stake edenler için açık ara en yüksek ree getiriyi sağlıyor. BNB şu anda -%4,04’lük bir negatif enflasyon oranına sahip. Bu, dolaşımdaki arzının geçen yıl boyunca küçüldüğü anlamına geliyor. Bu nedenle yaklaşık % 4,24’lük nominal getiriler sunuyor. Bu, BNB staker’ları için reel getiri oranını yaklaşık %8,28’e çıkarıyor. Yani Ethereum’un Merge sonrası öngörülen getirisiyle kabaca aynı hale getiriyor.
Polkadot ayrıca bahisçiler için reel getiri sağlıyor. DOT’un dolaşımdaki arzı geçen yıla göre %12,83 arttı. Yıllık getiri oranı şu anda %13,9 civarında. Bu, reel getiri oranını %1,07’ye koyuyor. Geçen yıl boyunca en iyi 10 PoS altcoin’in reel getiri oranları şu şekilde:
- BNB (BNB): %8,28
- Polkadot (DOT): %1,07
- Ethereum (ETH): -%0,08
- Cardano (ADA): -%3,09
- Cosmos (ATOM): -%11,07
- Solana (SOL): -%14,38
- Polygon (MATIC): -%17,75
- Avalanche (AVAX): -%25,23
- TRON (TRX): -%25,34
- Near Protocol (NEAR): -%63,59
Altcoin staking konusunda son düşünceler
Yukarıdaki veriler, yüksek nominal stake oranlarının mutlaka yüksek reel getirilere dönüşmediğini gösteriyor. Bu nedenle, bir varlığa sahip olmak isteyen yatırımcılar için stake oranlarının tek düşünce olmaması gerekiyor. Daha da önemlisi, kripto piyasası oynaklığının reel getirileri etkilemesi mümkün. Çünkü, bir altcoin stake yoluyla getiri sağlasa bile, ayı piyasasında %70’lik bir düşüş görmesi muhtemel. Bu durumda toplam net getiri negatife döner.
Son olarak, okuyucuların altcoin fiyatlarının bir arz ve talep faktörü olduğunun farkında olması lazım. Yani bir altcoin arzı yılda %30 oranında artarsa, fiyatın aynı kalması için buna olan talebin de aynı oranda artması gerekiyor.